Consumo financiado en retroceso real: tarjetas y personales caen mientras la hipoteca sostiene el mercado

El financiamiento a los hogares cerró octubre sin señales de recuperación. Los saldos con tarjetas de crédito en pesos llegaron a $25,5 billones, lo que representa una baja nominal de 0,4% respecto de septiembre y una caída real de 2,3% en el mes. En la comparación interanual, el retroceso real alcanzó 12,2%, a pesar de que el período concentra promociones habituales vinculadas al Día de la Madre y a aniversarios comerciales.

Tarjetas: las campañas no alcanzan

“La demanda está realizando un ajuste en sus gastos debido al estancamiento de su ingreso disponible.”Guillermo Barbero, socio de First Capital Group

Según el análisis de la consultora, ese ajuste explica que los descuentos no hayan impulsado el uso del financiamiento con tarjeta. El consumo se contrae en términos reales aun en fechas de fuerte actividad comercial.

Préstamos personales y prendarios

• Préstamos personales: saldo de $22,5 billones, con un crecimiento nominal mensual de 1,3% pero una caída real de 0,6% frente a septiembre.
• Caída real interanual de 8,3% en la línea de préstamos personales, que en doce de los últimos trece meses retrocedió en términos reales.
• Créditos prendarios: $6,8 billones, con un alza nominal de 1,9% mensual y variación real casi nula.
• Acumulado anual de los prendarios: caída real de 10,4%, afectada por la menor actividad del mercado de autos cero kilómetro durante octubre.

Las entidades financieras, según el informe, priorizan la regularización de carteras con atrasos antes de ampliar la oferta, mientras los tomadores mantienen cautela frente a las tasas y las condiciones vigentes.

Hipotecarios, la excepción

Los créditos hipotecarios, incluidos los ajustados por UVA, sumaron $9,6 billones, con una expansión real de 3,3% mensual y de 23,7% interanual. Barbero atribuyó parte de ese crecimiento a la suba del valor del dólar y de las propiedades, además del fondeo a mediano plazo que sostiene la oferta bancaria.

En el total, el stock de préstamos en pesos al sector privado llegó a $111 billones, con un crecimiento nominal mensual de 2% y real de apenas 0,1%. Frente a octubre de 2025, cuando el stock era de $84,9 billones, el avance nominal fue de 30,7%, que ajustado por inflación, con una variación interanual estimada en 33%, se convierte en una caída real.