Crédito al consumo: seis caídas seguidas y un consumo masivo que no reacciona

El volumen de créditos al consumo de los hogares se contrajo 1,1% en términos reales desestacionalizados durante octubre, según un relevamiento de la consultora Equilibra basado en información del Banco Central. El dato no es menor: la serie no registró ningún mes positivo desde mayo, y la racha de retrocesos se extiende ya por seis meses consecutivos sin que el financiamiento logre recuperar terreno.

Seis meses seguidos a la baja

Las caídas mensuales fueron de 1,7% en mayo, 0,8% en junio, 1,2% en julio, 0,9% en agosto y 0,5% en septiembre. El último mes con variación positiva había sido abril, cuando el crédito subió apenas 0,1%. Es decir, la pendiente negativa no solo persiste sino que se mantuvo a lo largo de todo el segundo semestre.

Tarjetas contra hipotecas

Dentro del detalle de octubre, las tarjetas de crédito mostraron la mayor retracción, con una baja de 2,1% real mensual. Los préstamos personales cayeron 0,1%. En sentido opuesto, las líneas con garantía real, impulsadas por los créditos hipotecarios, crecieron 2,3%. Con ese balance, el total de préstamos en pesos a las familias cerró el mes con una baja de 0,3%.

Nominal y real: una diferencia que pesa

El crédito total al sector privado en pesos subió 2,0% en términos nominales en octubre, con un saldo de 111 billones de pesos. Descontada la inflación, que el Índice de Precios al Consumidor de octubre se estimó en 1,9%, la variación real fue de apenas 0,1% mensual, con una caída interanual de 1,6%, según un análisis de First Capital Group. Del lado nominal, el número luce positivo; del lado real, prácticamente no hay expansión.

El retroceso del financiamiento coincide con caídas en las ventas. Según la consultora Scentia, las cantidades vendidas de consumo masivo bajaron 1,2% interanual en septiembre, y el acumulado de los primeros nueve meses del año muestra un descenso de 2,7% frente al mismo período del año anterior. Un estudio de NielsenIQ apunta a una situación más pronunciada, con una caída de 5,8% interanual en el bimestre agosto-septiembre.

En cuanto a la morosidad, la tasa de préstamos con atrasos de más de 90 días pasó de 12,81% en agosto a 12,20% en septiembre, según la consultora 1816 sobre la base de la Central de Deudores del Banco Central. Sin embargo, la mejora se explicó por una reducción del saldo en mora, que cayó 4,1% real en el mes, y no por un aumento del crédito disponible. Mientras tanto, las refinanciaciones crecieron y en septiembre representaron 3,9% del crédito a las familias, el nivel más alto de la serie.