La demanda minorista de dólares volvió a marcar un pico y ya acumula USD 44.437 millones desde la apertura del mercado

Según el informe de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central de la República Argentina, durante julio de 2026 alrededor de 1.700.000 personas compraron dólares por un monto bruto de USD 3.319 millones, en lo que constituye el segundo mes de mayor demanda neta individual desde que se levantó la restricción para acceder a la divisa, en abril de 2025. En el mismo período, unas 697.000 personas vendieron billetes por USD 404 millones, lo que arrojó un saldo neto comprador de USD 2.916 millones, superado únicamente por los USD 5.130 millones de septiembre de 2025, en la previa de las elecciones legislativas de medio término.

Vamos a los números: la serie mensual desde la apertura

El comportamiento de la demanda minorista muestra una tendencia ascendente desde la eliminación del cepo cambiario para personas humanas. En abril de 2025, cerca de un millón de individuos ingresaron al mercado formal y compraron USD 2.077 millones; al mes siguiente, USD 2.283 millones; en junio de ese año, USD 2.468 millones; y en julio, USD 3.473 millones. Tras una baja en agosto (USD 2.448 millones) y el récord de septiembre, el volumen mensual se estabilizó en una franja de entre USD 2.000 millones y USD 2.700 millones durante el verano y el otoño de 2026, hasta retomar impulso en julio pasado.

En la comparación interanual, las compras brutas de julio de 2026 (USD 3.319 millones) superan ampliamente las de julio de 2025 (USD 3.473 millones si se considera el total bruto reportado ese mes, o USD 3.073 millones según la base neta disponible), lo que confirma un piso de demanda estructural muy por encima del promedio nacional previo a la apertura. Si se toman los quince meses corridos desde abril de 2025, las compras brutas suman USD 44.437 millones y las ventas, USD 6.557 millones.

“La relación entre lo que se compra y lo que se vende es de 6,78 a 1: por cada dólar que una persona ofreció en el mercado, otras adquirieron casi siete.”Banco Central de la República Argentina

• Compradores en julio de 2026: 1.700.000 personas, unas 300.000 más que en mayo.
• Ventas de personas humanas en julio de 2026: USD 404 millones, frente a USD 3.319 millones comprados.
• Saldo neto comprador de julio: USD 2.916 millones, segundo más alto desde la apertura.
• Principal oferente del mes: sector agropecuario, con USD 3.505 millones netos vendidos por Oleaginosas y Cereales.

El aumento de julio se explica tanto por el volumen como por la cantidad de participantes: la cifra de 1,7 millones de compradores representa un salto de aproximadamente 300.000 personas respecto de mayo, lo que sugiere que nuevos ahorristas se incorporaron al mercado formal en lugar de recurrir a otras alternativas. El comportamiento agregado se mantuvo estable en los últimos meses: la proporción de 6,78 dólares comprados por cada dólar vendido se repite como promedio del período, sin alteraciones marcadas en los últimos registros.

La oferta del campo sostuvo la liquidez

En el frente de la oferta, el sector agropecuario fue el principal proveedor neto de divisas durante julio de 2026. El informe del Banco Central detalla que Oleaginosas y Cereales registró ventas netas por USD 3.505 millones, un volumen que alcanzó para cubrir la demanda minorista y dejar además un saldo positivo en el conjunto del mercado de cambios. Esa dinámica de oferta concentrada en un solo sector reproduce el patrón observado desde la apertura y deja planteada la pregunta sobre la sustentabilidad del flujo cuando el calendario de liquidaciones granarias entre en su tramo de menor actividad.