La industria sigue sin levantar la persiana: las fábricas trabajaron al 58,5% y la capacidad ociosa ya supera el 40%

El INDEC publicó esta semana el relevamiento de utilización de la capacidad instalada de la industria manufacturera y el número volvió a quedar corto: en agosto las fábricas del país operaron al 58,5% de su potencial productivo, apenas tres décimas por encima del 58,2% de julio y 1,1 puntos debajo del 59,6% que se había registrado en igual mes de 2025. El dato confirma que, en el corazón del ciclo, el sector sigue sin despegar: todavía hay más del 40% de las instalaciones paradas o subutilizadas, una proporción que sigue pesando como una sombra sobre cualquier conversación sobre reactivación.

El ranking sectorial, de punta a punta

El informe se construye a partir de un relevamiento que abarca entre 600 y 700 empresas manufactureras y mide qué proporción de la capacidad productiva efectivamente se está usando. En el extremo más alto se volvió a colocar la refinación de petróleo, con el 88,8% de uso, una cifra que incluso supera el 86,1% de un año atrás y que responde a un mayor procesamiento de crudo en las plantas. Detrás se ordenaron las industrias metálicas básicas, con el 70,1%; alimentos y bebidas, con el 66,4%; sustancias y productos químicos, con el 65,2%; y papel y cartón, con el 61,3%. El bloque químico fue uno de los que más avanzó en la comparación interanual, ya que en agosto de 2025 había estado en el 60,1%, en buena parte por una mayor producción de detergentes y jabones, que creció 6% respecto del mismo mes del año anterior.

En el otro extremo de la tabla, la metalmecánica —excluida la automotriz— volvió a quedar como el eslabón más débil, con apenas el 35,9% de su capacidad utilizada, contra el 44,6% de agosto del año pasado, una caída que se explicó principalmente por el derrumbe en la fabricación de maquinaria agropecuaria, que se desplomó 37,9% interanual, y de electrodomésticos, que retrocedió 28%. La industria automotriz también sintió el golpe: pasó del 53,3% al 46,2%, en línea con una menor producción de vehículos por parte de las terminales. Los productos minerales no metálicos, rubro que incluye a cemento y vidrio, operaron al 54,5%, cuatro puntos por debajo de lo registrado en agosto de 2025.

• Refinación de petróleo: 88,8% (era 86,1% un año atrás).
• Industrias metálicas básicas: 70,1%.
• Alimentos y bebidas: 66,4%, prácticamente estable.
• Sustancias y productos químicos: 65,2% (había sido 60,1%).
• Papel y cartón: 61,3%.
• Productos minerales no metálicos: 54,5%.
• Industria automotriz: 46,2% (había sido 53,3%).
• Metalmecánica excluyendo automotriz: 35,9% (había sido 44,6%).

La advertencia del analista

Para el economista Tomás Amerio, el cuadro de fondo es más complejo que el simple promedio del 58,5% y exige mirar hacia dónde van a ir a parar los pesos que eventualmente vuelvan a circular. En ese sentido fue tajante al advertir que una hipotética recuperación del consumo se absorbería primero con capacidad ociosa antes que con nueva inversión o con nuevas tomas de personal, lo que en la práctica significa que el rebote, si lo hay, llegaría al bolsillo de los trabajadores mucho después de lo que se espera en la conversación cotidiana.

Por qué importa ese 40% ocioso

El número de agosto apenas mejoró respecto de julio y no alcanza a recuperar los picos de marzo (59,8%) y abril (59,9%), que fueron los mejores registros del año. En la comparación interanual, la distancia con agosto de 2025 es de 1,1 puntos, una caída que parece chica en el papel pero que, traducida a horas máquina y turnos, significa miles de plantas funcionando a media máquina o directamente detenidas. Alimentos y bebidas, uno de los bloques de mayor peso dentro de la manufactura, se mantuvo prácticamente estable, pero no logró traccionar al resto: el derrumbe metalmecánico y la caída automotriz pesan demasiado en el promedio general. La fotografía de conjunto es, en definitiva, la de una industria que trabaja con casi la mitad de sus instalaciones sin uso y que, sin un cambio de dinámica en el consumo y en la inversión, difícilmente pueda acercarse en el corto plazo a los niveles que supo tener antes de este ciclo.