La inflación de Estados Unidos se aceleró al 3,7% interanual en septiembre, empujada por el salto de la nafta

La inflación en Estados Unidos registró en septiembre una suba interanual del 3,7%, según los datos difundidos por la oficina de estadísticas laborales del país, con un incremento mensual del 0,6%. Se trata de un registro superior al 3,4% de agosto y alienta el debate sobre la efectividad de la política monetaria implementada por la Reserva Federal. Para ponerlo en perspectiva, el indicador se mantiene todavía muy lejos del pico de 9,1% alcanzado en 2022, aunque la trayectoria del año muestra un movimiento ascendente que merece ser observado con atención.

El combustible, el gran motor de la suba

Vamos a los números. La nafta fue el componente que más presionó sobre el índice general. Entre agosto y septiembre, su precio aumentó cerca de un 9%, en un escenario de tensiones en el suministro global de petróleo y gas vinculadas al conflicto armado en Irán, que se mantiene activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con cierta tendencia a la baja en las últimas semanas, según el reporte oficial.

El precio del barril de petróleo de Texas se situaba en torno de los 95,53 dólares en la jornada en que se conoció el informe, con una suba cercana al 1,5%, lo que da cuenta de la persistencia de las presiones sobre los costos energéticos. En la comparación con septiembre del año anterior, la energía en su conjunto acumula un alza significativa, y la nafta se consolida como el componente más visible para los hogares estadounidenses.

Efecto derrame: cómo la nafta termina en las góndolas

El alza del combustible no se detiene en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos también absorben costos más altos de transporte y logística, y trasladan parte de esos incrementos a los precios finales. En ese marco, la empresa PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, del aluminio y de ciertos ingredientes, según se desprende de la información que viene difundiendo el mercado. El caso funciona como un ejemplo de cómo el precio de la energía termina impactando en los productos de consumo masivo.

• Nafta: suba cercana al 9% entre agosto y septiembre, con un precio promedio de 4,34 dólares por galón.
• Pasajes aéreos: acumularon un alza del 23% respecto de septiembre del año anterior.
• Ropa: aportó al incremento mensual del índice general.
• Inflación subyacente: 2,6% interanual y 0,3% mensual, por encima del 2,4% de agosto.

El alza en los pasajes aéreos fue otro de los rubros destacados, con un incremento acumulado del 23% en los últimos doce meses, mientras que la ropa también aportó su cuota a la suba mensual. La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía, llegó al 2,6% interanual, por encima del 2,4% del mes previo, y avanzó un 0,3% en la comparación mensual, el mismo ritmo que en agosto. Este indicador suele observarse con detenimiento porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo.

Considerado en perspectiva, el dato de septiembre muestra que la economía estadounidense sigue lidiando con presiones inflacionarias que, si bien se han moderado respecto de los picos de 2022, volvieron a mostrar un sesgo alcista en la segunda parte del año. La combinación de un mercado petrolero tensionado, un núcleo inflacionario que se resiste a descender y el traslado de costos energéticos a los bienes de consumo masivo configura un escenario que obliga a mantener la cautela respecto de la evolución de los precios en los próximos meses.